锂电上市公司中报业绩分化
2026-09-04 · 贝盛证券
截至8月30日记者发稿，A股锂电板块上市公司均已披露2026年半年报。在上半年锂价回暖的背景下，锂电板块业绩整体呈现向好态势，其中，锂矿、锂盐公司的盈利修复态势显著， 锂电池（884309） 公司的业绩则有所分化。 多位业内人士认为，短期锂价仍受供需紧平衡格局影响，长期来看，锂电行业竞争逻辑已经生变，单纯扩产能比拼的时代已然落幕，技术、供应链、全球化布局将成
截至8月30日记者发稿，A股锂电板块上市公司均已披露2026年半年报。在上半年锂价回暖的背景下，锂电板块业绩整体呈现向好态势，其中，锂矿、锂盐公司的盈利修复态势显著， 锂电池（884309） 公司的业绩则有所分化。
多位业内人士认为，短期锂价仍受供需紧平衡格局影响，长期来看，锂电行业竞争逻辑已经生变，单纯扩产能比拼的时代已然落幕，技术、供应链、全球化布局将成为企业竞争突围的核心抓手。
上半年，锂矿、锂盐企业的业绩集体向好。两大行业龙头 天齐锂业（002466） 股份有限公司（以下简称“ 天齐锂业（002466） ”）、江西 赣锋锂业（002460） 集团股份有限公司（以下简称“ 赣锋锂业（002460） ”）分别实现归属于上市公司股东的净利润42.42亿元、42.57亿元。从净利润增幅来看， 天齐锂业（002466） 、 融捷股份（002192） 有限公司（以下简称“ 融捷股份（002192） ”）和永兴特种材料科技股份有限公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比分别增长4925.46%、1076.14%和139.24%， 赣锋锂业（002460） 、 盛新锂能（002240） 集团股份有限公司（以下简称“ 盛新锂能（002240） ”）同比扭亏为盈。
根据上海有色网（SMM）数据，上半年，电池级碳酸锂平均价格为16.34万元/吨，较上年同期的7.04万元/吨上涨132.14%。
锂价回暖给此前业绩承压的锂行业上市公司带来了积极影响， 赣锋锂业（002460） 公告称，锂盐价格波动幅度较大，较上年同期显著上涨等因素推动其经营业绩提升； 融捷股份（002192） 的半年报亦显示，上半年，公司锂产品价格同比大幅度上升，是其主要业绩驱动因素之一。
从短期来看，锂行业的供需关系及锂价的波动，仍是影响锂矿、锂盐企业盈利水平的重要因素。眺远影响力研究院院长高承远在接受《证券日报》记者采访时表示：“下半年，锂行业供需将延续紧平衡态势。行业供给侧产能扩张的惯性仍在，但需求侧同步强劲， 储能（885921） 、 固态电池（886032） 产业化预期等因素有望对需求端带来有力支撑。从长 周期（883436） 来看，锂将从 能源金属（881267） 向大宗商品的属性回归，锂价波动率将会降低，需求天花板仍远未触及。”
与锂矿、锂盐公司今年上半年集体迎来盈利修复有所不同，A股 锂电池（884309） 公司的业绩有所分化。
上半年，超过半数的 锂电池（884309） 上市公司的营业收入与净利润实现同比正增长，其中， 宁德时代（HK3750） 新 能源（850101） 科技股份有限公司（以下简称“ 宁德时代（HK3750） ”）上半年分别实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润2769.17亿元、432.84亿元，同比分别增长54.8%、41.98%。惠州 亿纬锂能（300014） 股份有限公司（以下简称“ 亿纬锂能（300014） ”）、深圳市 德赛电池（000049） 科技股份有限公司、 国轩高科（002074） 股份有限公司上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度均超100%。与此同时，10家 锂电池（884309） 公司归属于上市公司股东的净利润同比出现下滑。
在全球 能源（850101） 转型持续推进的背景下，具备技术优势、市场优势和供应链优势的 锂电池（884309） 公司盈利能力正在进一步凸显。
作为 锂电池（884309） 领域龙头公司， 宁德时代（HK3750） 上半年的业务规模增长带动收入增加，半年报显示，其动力业务在国内市场份额提升、产品技术持续引领， 储能（885921） 业务持续推进和交付创新产品。 亿纬锂能（300014） 相关负责人在与投资者互动时介绍，公司持续完善上游供应链布局，同时实施原材料、汇率套期保值策略，以对冲核心材料价格与汇率波动，为主营业务利润稳健释放提供有力支撑，同时，公司多个产品迎来新突破和新进展。
而从上半年净利润同比出现下滑的 锂电池（884309） 企业来看，业务结构调整、客户采购和提货节奏变化、原材料价格上行等因素，对这些公司主营业务的发展带来了一定的影响。
展望未来， 储能（885921） 市场的发展潜力、 固态电池（886032） 产业化预期或将成为锂电企业盈利进一步提升的驱动力。
“锂电企业未来的竞争将告别单纯产能竞赛，转向综合实力的比拼。”深圳市排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远向《证券日报》记者表示，“技术产品差异化程度、全球化经营能力、全链条成本与供应链韧性，将成为锂电企业拉开差距的主要竞争因素。锂电企业需要进一步推进固态、半 固态电池（886032） 等技术的落地，优化产品性能，构筑产品溢价；要推进海外的本地化建厂，并适配碳足迹、贸易合规要求，打通海外 储能（885921） 、动力电池订单市场，完善本地交付与认证体系；通过工艺革新、一体化制造降本，稳定上游资源配套，平抑原料价格 周期（883436） 波动。此外，也需要拓展多元应用场景，在车用赛道之外积极耕耘 储能（885921） 、算力电源等市场，才能更好打开新的增量空间。”